1、發布業績預告

新業務、新模式帶來巨大機遇的同時，往往伴隨著一系列挑戰。“賣貨物流兩手抓”的浙江大賣樂歌股份，就遇到了這樣的難題。

近日，樂歌股份發布了2024年度業績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元至3.4億元，同比下降52.66%至46.35%；扣除非經常性損益后的凈利潤為1.8億元至2.1億元，同比下降28.56%至16.65%。

2024年度業績預告 圖源：樂歌股份

反觀2023年度的業績表現，當時樂歌股份實現營收39.02億元，同比增長21.61%；歸屬于上市公司股份的凈利潤為6.34億元，同比大漲18.972%。為何在短短一年時間內，該公司凈利潤接近腰斬，業績出現“變臉”？

對于業績變動的原因，樂歌股份主要歸結于四個方面。一是出售海外倉的非經常性收益大幅下降；二是公司探索新模式、新業務，新品研發投入大幅增加；三是海外倉運營面積大幅增加，庫容需要逐步釋放和爬坡；四是海運費整體處于高位，跨境電商業務利潤受到影響。

業績下滑原因 圖源：樂歌股份

不難發現，海外倉業務是影響公司這一年度業績的關鍵因素。不過總體來說，凈利潤雖然幾乎減少近一半，但仍然是盈利趨勢。如果對比樂歌股份2020年至2022年的業績數據（分別盈利2.17億元、1.85億元、2.19億元），發展狀況還算是穩中向上的。

2、重押海外倉業務

實際上，作為浙江老牌家居大賣，樂歌股份近些年并沒有局限在智能產品的研發銷售上，而是一直大力拓展海外倉板塊，公司業務重心也正逐漸向海外倉傾斜。例如在2024年上半年，該公司公共海外倉業務實現營收8.51億元，占總營收的35.07%。

發展海外倉，對樂歌的整體發展其實相當利好。由于家居產品體積大，運輸成本較高，如果碰上突發情況，可能還會存在物流延誤等情況。

而擁有自己的海外倉，不僅能降低發貨成本，還能更快將產品送到消費者手中。另外，公共海外倉還能為其他中國賣家提供跨境物流服務，增加收入來源。看中這些商機，樂歌的海外倉業務越做越大。

去年11月底，樂歌在美國佐治亞州的一項海外倉建設項目“Ellabell”正式動工，預計總耗資將達到7800萬美元（約合人民幣6.5億元），占地面積約為100萬平方英尺；緊接著到了12月初，樂歌又宣布將斥資9700萬美元（約合人民幣7億元）在美國加州新建海外倉“Apple Valley”。

樂歌斥資7億元新建海外倉 圖源：樂歌股份

接連兩次大手筆投資新建海外倉，可見樂歌對發展自家物流事業相當上心。截至去年上半年，樂歌已經在美國、英國、德國、日本地區經營了17個海外倉，總占地面積接近50萬平方米。

樂歌海外倉分布 圖源：樂歌范

可以預見的是，未來樂歌對海外倉的投入還會越來越多，這也是公司發展的重中之重。從長遠來看，海外倉業務的收益是巨大的，不過其中的風險也需要謹慎評估。