145%+25%(特朗普1.0)=170%≈≈供應鏈中斷

　　隨著美國宣布對除中國外的75國暫緩征收高額對等關稅90天，中美貿易局勢進一步發酵，運往美國的貨量驟減七成。4月11日最新一期上海出口集裝箱運價指數(SCFI)上漲1.9點至1394.68點，漲幅0.14%，連續三周呈現回升態勢。然而，四大主要遠洋航線表現分化，歐洲、地中海航線運價上揚，而美西線下跌4.8%，美東線下跌2.42%，預計下周美國航線跌幅將進一步擴大。

　　物流業內人士分析指出，中美關稅沖突使得美國進口商普遍采取觀望態度，而東南亞客戶的出貨量則有所回升。然而，由于船公司減班率約30%，艙位緊張，預計下周東南亞至美國航線將出現爆艙情況。

　　在運價方面，10日因美國暫緩對75國加征高額關稅，有船公司曾通知客戶取消每大箱運價降低400美元的計劃，并表示原運價將延用至本月底。然而，11日形勢突變，船公司紛紛恢復每大箱降價400美元的措施，非聯盟船更是降價800美元。大型貨代公司分析認為，國內暫停發貨導致航班裝載率不足，是船公司不得不降價的主要原因。

　　具體來看，11日美線前五大船公司中有一家率先降價400美元，美西從每大箱2500美元降至2100美元，美東從3500美元降至3100美元，其他公司也陸續跟進降價。非聯盟船的降價800美元，美西收1600-1700美元。盡管東南亞國家出貨量有所增加，但與中國處于同一航線，國內貨量驟減導致東南亞地區運價也難以上漲。

　　若美線裝載率持續惡化，船公司可能會進一步減并班次。據悉，由ONE、HMM和陽明組成的“Premier Alliance”已決定暫停原定于5月啟航的跨太平洋美國航線。Linerlytica指出，亞洲托運人已大規模取消美國方向的訂艙，市場信心顯著動搖。

　　有港臺超大型貨代公司高層透露，國內運往美國的貨載已減少七成，且仍在持續減少中。預計很多訂單將轉移到東南亞，但東南亞最多僅能補充約三成的缺口，且以低價貨為主，無法完全替代中國的高端貨和化工、鋼鐵、居家用品等。因此，兩岸三地開往美國的航班裝載率預計僅能達到五成左右，可能會與華東、華北的航班并班。

　　目前，船公司兩岸三地至美線主要使用華南的船只運營。盡管國內仍有部分高利潤品牌貨在出貨，但貨量預計將持續下降。以白宮官員最新公布的145%稅率計算，幾乎已無貨可出。

　　香港中文大學前海國際研究院院長鄭永年教授在談及中美關稅時指出，關稅之爭是有限度的，當關稅加到60%-70%，跟加到500%其實沒區別，將無法繼續做生意，等同于脫鉤。業內人士估計，船公司可能會將中美兩組船并為一組，即整合華南與港臺、華東與華北至美國的航班，目前中國大陸的美線運價已接近成本價。

　　大型貨代公司負責人表示，亞洲運往美國的貨載曾高達七成，目前雖仍有六成左右，但東南亞的紡織品、家電、農產品等低價貨無法完全替代國內的貨載缺口。預計美國消費者將很快感受到供應鏈中斷的影響。

　　另據央視新聞報道，4月9日，中國外交部駐港公署發言人就美國對華加征嚴重不合理關稅致信《南華早報》，強調面對經濟霸凌，中方將奉陪到底，并正告美方：妄圖通過關稅大棒逼迫世界各國屈服的野蠻行徑永遠不會得逞。

　　白宮官員10日向媒體澄清稱，美國對進口自中國商品實際加征的總關稅稅率應為145%，其中包括125%的對等關稅和之前因芬太尼問題對中國征收的20%關稅。4月11日，國務院關稅稅則委員會發布公告反制，對原產于美國的進口商品加征至125%關稅。(對美國加征關稅至125% !Bye了，Trump)

　　陽明海運前董事長謝志堅指出，全美零售聯合會本月8日將原預估美國7月集裝箱進口量減少13.9%上調為減少27%，8月則預估減少28%。然而，由于特朗普9日宣布除中國外其他國家對等關稅暫緩90天實施，這一預估數字可能會再次調整。謝志堅認為，盡管美國進口商可能轉向東南亞等其他國家搶購商品，但無法完全彌補中國大陸貨載的缺口。中國與美國都面臨各自的壓力，中美雙方遲早需要回到談判桌上尋求解決方案。

　　SCFI運價：

　　上海到歐洲運價1356美元/TEU，小漲20美元，周漲1.5%;

　　上海到地中海運價2144美元/TEU，上漲116美元，周漲5.72%;

　　上海到美西運價2202美元/FEU，下跌111美元，周跌4.8%;

　　上海到美東運價3226美元/FEU，下跌80美元，周漲2.42%;

　　波斯灣航線每箱運價1309美元，上漲19美元，漲幅1.47%;

　　南美航線(桑托斯)每箱運價1566美元，下跌130美元，周漲9.05%;

　　東南亞航線(新加坡)每箱運價448美元，上漲3美元，小漲0.67%。

　　近洋線方面，遠東到日本關西為316美元，下跌6美元，跌幅1.86%;遠東到日本關東為321美元，下跌6美元，跌幅1.83%;遠東到韓國持平，為142美元。