1、計劃二次上市

時隔5年多時間，國產掃地機“一哥”石頭科技再度向資本市場發起“進攻”。

近日，石頭科技發布公告稱，公司擬于境外發行股份（H股）并在香港聯交所主板上市。此次募資主要用于國際化業務拓展、產品研發拓展及產品組合補充、運營資金補充及公司一般業務用途等。

計劃赴港上市?圖源：石頭科技

石頭科技此次赴港上市屬于二次上市。這家成立于2014年，主營智能掃地機器人等智能清潔產品的設計、研發、生產和銷售的老牌玩家，早在2020年2月就成功在上交所科創板上市。截至6月6日，石頭科技A股收盤價為222.7元，總市值411.67億元。

事實上，石頭科技在這個節點選擇二次上市，是其應對全球化挑戰、鞏固行業地位的關鍵一步。

根據石頭科技發布的財報，近一年來該公司業績總體呈現“增收不增利”的態勢，市場對其短期盈利承壓表示關注。

2024年全年，石頭科技總營收達到119.45億元，同比增長38%，而歸母凈利潤同比下滑3.64%至19.77億元。今年第一季度，該公司總營收同比增長86.22%，但歸母凈利潤同比下降32.92%，為2.67億元。

石頭科技業績數據?圖源：石頭科技

該公司在一季度報中表示，這主要與其進一步加強海內外市場拓展，提升技術研發能力以及相關銷售費用、研發費用投入增加有關。同時，為了提升在市場導入期的新品類市占率，銷售費用有所提升。

從石頭科技的營收業務構成來看，2024年石頭科技海外收入達63.88億元，同比增長51.06%，首次超過國內市場（55.31億元，同比增長25.39%），北美市占率更是達到57%。通過港股上市，能獲得融資支持其在海外市場的進一步擴張。

此外，石頭科技股價從2021年的千元高位跌至今年6月的222.7元，市值縮水超60%。港股上市可以吸引國際投資者，優化資本和股東結構，降低單一市場依賴。

簡單來說，若此番赴港二次上市順利落地，石頭科技不僅擁有更多資金進行國際市場拓展，還能更好規避地緣風險、提升品牌長期影響力。

2、賽道競爭白熱化

客觀來講，除了石頭科技本身業務發展的需要外，市場競爭環境也在倒逼石頭科技尋找新出路。

近些年掃地機器人賽道愈發擁擠，以科沃斯、追覓、小米等為主的國產品牌，在歐美、日本、拉美等國際市場廝殺激烈。

比如說追覓在今年的發布會上透露，2024年追覓掃地機全球銷量達到396萬臺，同比增長近60%。截至2024年底，追覓海外營收占比達65%，覆蓋全球100多個國家和地區，線下門店超5500家。在德國、意大利、新加坡等市場，追覓市占率連續數月第一。

在今年北美春季大促中，追覓業績同比飆升362%，其掃地機單品登頂亞馬遜、eBay等平臺的銷量榜首。比如其旗艦機型X50 Ultra首發兩周內全渠道銷售額突破170萬美元，刷新行業新品銷售額記錄。

追覓X50 Ultra掃地機 圖源：追覓科技

再比如科沃斯，其是國產掃地機品牌中資歷最深、涉足出海業務最早的一家。2024年海外營收為71.12億元，同比增長9.06%，占集團總營收的42.2%。其中歐洲市場表現尤為亮眼，科沃斯品牌歐洲收入同比增長51.6%，添可增長64%，雙品牌協同效應顯著。

歐洲市場營收上漲圖源：科沃斯集團

在歐洲掃地機市場，科沃斯市占率長期保持在20%-25%，雖受石頭科技、追覓擠壓，但仍穩居頭部陣營。北美市場則通過CES展會等平臺持續滲透，2024年添可品牌在亞馬遜洗地機品類連續三年銷售額第一。

對于石頭科技而言，競爭對手的實力顯然已經越來越強。當然了，石頭科技之所以敢選擇二次上市，自然也有十足的底氣。

根據IDC發布的《全球智能家居設備市場季度跟蹤報告》，2024年，石頭科技出貨量和銷售額首次超過美國知名掃地機品牌iRobot，登頂全球掃地機器人市場榜首。并且，石頭科技是全球前三中唯一實現正增長的品牌，銷量占全球市場份額16%，銷售額占比達22%。

掃地機出貨量排名?圖源：IDC

倘若石頭科技繼續保持這樣的發展態勢，赴港上市的成功率將大大提升。從整個掃地機行業來看，只有持續將研發投入轉化為場景價值、在全球化浪潮中平衡成本與創新的企業，方能在這片紅海中開辟出屬于自己的藍海。