據英國《金融時報》網站6月29日發表題為《法國大選后，歐洲央行面臨市場干預猜測》的文章，內容如下：

　　歐洲中央銀行正面臨越來越多的猜測，即如果法國議會選舉引發廣泛的市場恐慌，歐洲央行可能會出手干預。政策制定者正在為將于下周在葡萄牙召開的年度會議做準備。

　　最近幾周，由于投資者擔心瑪麗娜·勒龐領導的極右翼的國民聯盟或左翼聯盟新人民陣線將在即將舉行的選舉中贏得議會多數席位，法國債券遭到拋售。

　　一個在民調中領先的極端政黨的成功，可能會導致更嚴重的拋售，因為法國政府與德國政府的借貸成本之差——一個衡量政治風險的關鍵指標——已經達到了十多年前歐元區債務危機以來的最高水平。

　　德國財長克里斯蒂安·林德納本周敦促歐洲央行保持觀望，他警告稱，如果歐洲央行在法國議會選舉后出手緩解任何金融動蕩，它將“引發一些經濟和憲法問題”。

　　但市場觀察人士正在檢查歐洲央行最新債券購買計劃的細則，看看如果下一屆法國政府繼續瘋狂支出、并因債務上升導致與歐盟和金融市場的破壞性沖突，那么歐洲央行能做些什么。

　　投資者尤其擔心，更大范圍的拋售法國國債可能引發危機蔓延至其他歐洲國家，從而導致各國利率開始出現差異。

　　百達資產管理公司資深經濟學家薩布麗娜·卡尼什說：“如果法國分裂的風險上升到令人擔憂的水平，歐洲央行將在必要時進行干預，以維護歐元的完整性。”

　　兩年前，當歐洲央行宣布“傳導保護工具”(TPI)——這一機制賦予它通過無限量購買一個陷入危機的國家的債務來幫助該國的權力——時，大多數決策者希望，該工具將能夠在不需要動用的情況下，對市場起到約束作用。

　　法國大選可能是對TPI的首次考驗，TPI的目的是對抗(威脅到歐元區貨幣政策的)無序的市場動態。

　　然而，對于歐洲央行尚未經過檢驗的資產購買計劃的設計會否阻止其購買法國債券，經濟學家持不同意見。

　　歐洲央行為激活TPI設定了四個標準，第一個標準是一個國家應該“符合歐盟的財政框架”。

　　然而，歐盟委員會本月早些時候宣布，將對法國啟動“過度赤字程序”，原因是法國的預算赤字占國內生產總值的比例達到5.5%，遠高于歐盟規定的3%上限。

　　一些人認為這意味著法國已經被排除在外。法國科學經濟與管理學院經濟學教授埃里克·多爾在社交媒體平臺X上寫道：“歐洲央行在法國一事上動用TPI將是非法的。”

　　然而，歐洲央行官員私下相信，即使像法國這樣的國家被官方認定違反歐盟財政規則，他們也有足夠的回旋余地來使用新計劃。

　　決定是否啟動TPI的關鍵標準，可能是市場反應是否會被判定為“無序”。

　　如果法國下一屆政府的政策令投資者感到恐慌，并導致法國資產出現急劇但有序的重新定價，那么歐洲央行不太可能采取行動，尤其是在官員們希望市場紀律將鼓勵各國尊重歐盟財政規則的情況下。

　　但如果它引發全面的市場恐慌，投資者不加區分地拋售法國資產以及意大利等其他高負債歐元區國家的資產，那么歐洲央行似乎肯定會采取行動。

文章來源于互聯網:英媒：歐洲央行會否打響歐元保衛戰？